LCD 面板 "鬧饑荒"！供應鏈繃緊背后的產業風暴
在科技飛速發展的當下，顯示技術作為信息交互的關鍵窗口，其核心組件 LCD 面板的市場動態備受矚目。近期，全球 LCD 面板市場呈現出供應緊張的態勢，這一現象背后有著復雜的成因，并對整個產業產生了深遠影響。 LCD 面板緣何走向供應緊張？ 需求端的強勁拉動 電視領域的變革是推動 LCD 面板需求增長的關鍵力量。一方面，電視出貨量呈逐步上升趨勢，消費者對大屏娛樂體驗的追求愈發強烈，促使電視屏幕尺寸不斷增大。市場研究機構 DSCC 預測，從 2023 年到 2028 年，顯示面積需求的年復合增長率預計為 5%，電視面板在顯示面積需求中的比重超過 70%。這意味著電視行業對 LCD 面板的需求在持續攀升，且這種增長不僅體現在數量上，更體現在面板面積的擴大上。例如，近年來 65 英寸及以上大尺寸電視的市場份額不斷提升，直接帶動了對應尺寸 LCD 面板的需求增長。 疫情之后，IT 產品市場也迎來了復蘇。顯示器、筆記本電腦和平板電腦等設備的面板面積需求逐步恢復。遠程辦公和學習模式的常態化，使得人們對這些設備的依賴度增加，進而刺激了市場對 IT 產品的需求，間接拉動了 LCD 面板在該領域的需求增長。 供給端的收縮與調整 從全球范圍來看，LCD 產能的增長步伐極為緩慢。DSCC 預計，2022-2028 年全球 LCD 生產能力將以每年不到 1% 的速度增長。2023 年，部分小型 LCD 工廠停產，導致整體 LCD 生產能力預計減少 2%。盡管 2024 年有一定增長，但幅度僅為 1%。在這一過程中，韓國和日本的 LCD 產能出現了明顯下降，在 2023 - 2029 年期間預計合計下降 20%。夏普關閉了第 10 代 LCD 工廠，LGD 也在逐步縮減 LCD 業務。與之相對的是，中國產能雖有增長，但仍難以迅速填補全球供應的缺口，全球 LCD 產能的整體增速遠低于需求增速。 產業內的整合與退出也是供給端變化的重要因素。曾經的顯示行業巨頭，如三星在 2021 年將中國蘇州 8.5 代線出售，并于 2022 年結束 LCD 面板業務；LGD 于 2022 年 12 月關閉韓國最后一條 LCD 產線，并計劃出售廣州的 LCD 產線；2024 年 5 月夏普宣布關閉日本最后一條 LCD 電視面板產線。這些企業的退出或業務調整，使得全球 LCD 行業集中度進一步提高，但也在短期內減少了市場的有效供給，加劇了供應緊張的局面。 供應緊張對產業的多維度影響 對面板廠商的影響 供應緊張為面板廠商帶來了盈利改善的機遇。隨著 LCD 面板需求增加而供應相對短缺，面板價格自 2025 年 1 月起全面上漲，3 月預計延續漲勢。京東方透露，LCD 行業平均稼動率自 2024 年 11 月開始回升并保持在 80% 以上。在這種情況下，面板廠商的開工率提高，產能得到更充分利用，營收和利潤空間有望擴大。以京東方、TCL 科技等為代表的頭部面板廠，憑借技術、產能優勢以及更多的高世代線，在供應緊張的市場環境中占據有利地位，有望獲取更大利潤。 不過，供應緊張也帶來了挑戰。上游原材料的供應不穩定，如驅動 IC、玻璃基板、偏光片等物料的短缺和價格波動，增加了面板廠商的生產成本和供應風險。部分物料的供應缺口限制了面板廠商的產能釋放，影響了正常出貨，給生產運營帶來一定壓力。 對下游整機廠商的沖擊 面板作為電視、顯示器等整機產品的核心部件，其供應緊張和價格上漲直接傳導至下游整機廠商。電視的液晶面板成本占比高達 70% 以上，面板價格上升導致整機成本大幅提高。海信、小米等眾多整機終端頭部廠商在面板價格上漲周期中，一度出現銷量負增長。在面板供應緊張時，產業鏈相對不完整的品牌廠控盤能力弱，面板供應難以保障，只能被動接受漲價并提高整機售價，在利潤與市場份額之間艱難抉擇。一些體量較小、抗風險能力弱的品牌可能會因成本壓力而逐漸被市場淘汰，加速行業洗牌。 對整個顯示產業格局的重塑 LCD 面板供應緊張促使產業加速升級。在物料短缺和成本上升的壓力下，企業不得不加大技術研發投入，探索新的顯示技術和材料，推動產業向高端化邁進。例如，MiniLED、OLED 等新型顯示技術可能會迎來更多發展機遇。由于 LCD 供應短缺可能導致價格上漲，OLED 在所有應用領域的需求預計將增加，其在 IT 和電視領域的滲透率有望上升。Counterpoint 預測，2023 - 2029 年期間，OLED 需求（按面積計算）將以平均每年 12% 的速度增長，高于整體顯示器需求的增長率。 全球面板產能進一步向中國大陸集中，頭部面板廠的話語權增強，對面板定價權的掌控更加牢固。這將促使產業資源進一步優化配置，推動中國大陸面板企業在全球顯示產業中占據更主導的地位，同時也會加劇企業間在技術創新、市場份額爭奪等方面的競爭，推動整個顯示產業格局不斷優化和升級。 LCD 面板供應緊張是需求增長與供給收縮共同作用的結果，這一態勢對產業上
